过去两年，中国大模型的发布会几乎只有一个主题：刷榜。谁的参数更大、谁在榜单上多赢了一分，就能换来一轮融资和一波下载。

到了 2026 年，榜单还在刷，但发布会的关键词换成了另外三个——开源、成本、Agent。更重要的变化发生在报表上：AI 视频开始有海外收入，AI 办公开始有续费率，AI 助手开始向用户收费。中国 AIGC 产业第一次集体面对一个不性感但致命的问题：钱从哪里来？

开源成了模型最锋利的武器

中国大模型的第一梯队，在今年完成了从 " 跟随版本号 " 到 " 定义路线 " 的转身。

DeepSeek 依然是节奏最稳的那一个。2025 年 12 月前后发布的 V3.2，核心创新是稀疏注意力（DSA），把长文本的推理成本压了下来；2026 年 4 月 V4 预览版以 V4-Pro 与 V4-Flash 双 MoE 形态出现，7 月正式版 GA，标配百万级上下文，并且第一个把 " 峰谷计费 " 做成卖点——白天贵、夜里便宜，本质上是把算力利用率这件事摆到台面上卖给客户。9 月上线的 V4.1-Flash 把原生多模态补齐，同时开源了智能体框架 DeepSeek Harness。截至目前，DeepSeek App 月活约 1.3 亿，仍是国产 AI 原生应用前三。

阿里通义千问走的是另一条路：用开源换生态。Qwen3 系列自 2025 年 4 月发布后持续迭代，最新旗舰 Qwen3.8-Max 已经开源权重，开源版 Qwen3.8-2.4T-A95B 做到 2.4 万亿总参数、95B 激活。到 2026 年 8 月，千问累计开源模型超过 460 个，是全球被二次开发最多的模型家族之一。这个数字的意义在于：海外开发者在做本地化微调时，第一个拿到的往往是中国模型，这是中国 AI 少有的、真正握在手里的国际话语权。

字节跳动把模型和产品捆得最紧。豆包已接入豆包 2.1 系列，能操作本地电脑与浏览器、支持定时任务与 Skills；视频模型 Seedance 2.5 在 7 月底升级，单段生成时长提升到 30 秒、支持两次延长、原生音画同步，并同时接入豆包与即梦；视觉模型 Seedream 5.0 也已上线。QuestMobile 数据显示，2026 年 6 月豆包月活达 3.82 亿，是国内 AI 原生 App 的第一名。

月之暗面是这一轮里最值得玩味的样本。Kimi K2.6 在 4 月开源，K3 在 7 月发布，2.8 万亿参数 MoE、KDA 混合线性注意力、百万级上下文、原生多模态，团队自称 " 全球最大开源模型 "。技术叙事依然漂亮，但 Kimi App 月活已回落到 700 万量级——在一个被免费大厂 App 统治的市场里，纯靠模型能力留不住 C 端用户，这是 2026 年最残酷的一课。

智谱则是资本层面跑得最快的。GLM-5 以 7450 亿参数、440 亿激活的 MoE 架构登场，GLM-5.2 把上下文做到百万级并强化长程 Coding Agent，最新的 GLM-5.3 同基座、靠后训练提升。2026 年 1 月 8 日，智谱在港交所主板挂牌（02513.HK），募资逾 40 亿港元；9 月中旬又完成约 50 亿美元量级的融资与配售，资金主要投向下一代 GLM 与算力。其 API 平台的企业与开发者数量已超过 290 万。

MiniMax 紧随其后，1 月 9 日登陆港交所（00100.HK），募资约 41.89 亿港元，首日开盘大涨超四成。M3 模型主打百万上下文与 coding、agent 场景，海螺视频则在 B 端拿到了不错的份额。

其余几家也没闲着：百度把文心推到 5.1 版本，并开源 ERNIE-Image 8B 文生图模型；腾讯混元在 3D 与视觉理解上密集迭代，Hy Vision 2.0、混元 3D 2.5 陆续落地；阶跃星辰、科大讯飞继续在端侧与行业场景深耕。中国大模型的竞争，已经从 " 谁更聪明 " 转向 " 谁更便宜、谁更能被集成 "。

底层的量级同样在变。CNNIC 第 57 次报告显示，截至 2025 年 12 月，中国生成式 AI 用户规模突破 6 亿，普及率 42.8%，半年内接近翻倍；截至 2025 年 8 月，完成备案的生成式 AI 服务达 538 款。据 OpenRouter 统计，2026 年 8 月末的一周里，中国模型 Token 调用量达 55.16 万亿，连续 18 周位居全球第一。用户、备案、调用量三项数据同时说明：中国 AIGC 已经过了 " 尝鲜期 "。

钱从哪里来？

模型是地基，但投资人真正关心的是应用层的收入。2026 年，几条赛道率先跑出了商业模式。

AI 视频是出海最成功的一条。快手可灵是标杆：据报道其海外收入占比已达七成左右，并在今年引入了国家人工智能产业投资基金等投资方，媒体测算投后估值进入千亿量级。字节 Seedance 2.5 把可用性推到 30 秒原生音画同步，直接服务于广告与短剧生产；生数科技 Vidu、爱诗科技 PixVerse、MiniMax 海螺则在各自的价格带和场景里抢位，据媒体报道 PixVerse 的用户规模已达亿级。AI 视频最大的价值在于它不替代人，而是把 " 拍一条片子 " 的门槛从几万元拉到几十元——这让中小商家第一次买得起视频广告。

内容侧的变化更直观：据行业统计，AI 微短剧的上线数量在过去一年里增长了十倍以上，成为平台内容供给的主要增量；据报道，芒果超媒的 AI 长剧《后西游记》已登上湖南卫视黄金档。这说明 AI 制作已经从 " 能看 " 走到了 " 能播 "。

AI 助手开始收费，这是今年最重要的信号。豆包月活 3.82 亿、通义千问 1.67 亿、DeepSeek 约 1.3 亿、腾讯元宝 1.14 亿，四家合计占据了绝大多数份额。据媒体报道，豆包已从 8 月起对酒店预订订单收取综合费率，并推出月费 68 元起的专业版。免费换规模的时代正在结束——当用户愿意为一件事付费，这个行业才算真正开始。

Agent 从演示走进招标文件。Manus 是这个赛道最戏剧化的公司：一度传出被海外科技巨头以约 140 亿元收购，交易因监管审查而终止，随后转为国内资本支持并谋求港股上市。它的意义不在估值，而在于证明了通用 Agent 可以做成订阅生意。企业侧更实在，有银行类 Agent 项目中标金额接近 6500 万元。字节把 Trae 与扣子并入豆包体系、推出统一的 " 豆包工作 " 品牌，腾讯 CodeBuddy、阿里通义灵码、百度 Comate 在开发者端厮杀，百度称 Comate 的代码采纳率已接近 50%。

AI 搜索与办公是 " 存量改造 " 的代表。阿里把夸克定位成 AI 旗舰应用，并延伸到 AI 眼镜等硬件；秘塔在学术与专业检索上站稳了细分位置。办公侧，金山办公 2026 年上半年营收 33.13 亿元、同比增长约 25%，WPS 365 收入连续六个季度增速超 60%，个人付费用户超 4800 万；美图上半年收入 22.1 亿元、经调整净利 6.5 亿元，AI 算力点消费同比增长 113%。这两家公司证明了一件事：把 AI 缝进已有的付费习惯里，比从零做一个 AI 原生应用更容易收到钱。

AI 硬件成了新的流量入口。智能眼镜在今年迎来爆发，雷鸟、Rokid、小米、阿里夸克密集推新，夸克 AI 眼镜上市初期一度供不应求；字节的 AI 玩具 " 显眼包 " 撬动数千万元营收；努比亚 NaviX Ultra 搭载消费者版豆包手机助手开售。硬件是模型厂商绕开 App 入口竞争的一条侧翼路径。

底座与冷思考

应用的热闹，建立在算力和政策的底座之上。

算力端，截至 2025 年 12 月，中国已建成万卡智算集群 42 个、智能算力规模超 1590 EFlops。IDC 数据显示，2025 年中国 AI 加速卡出货约 400 万张，其中国产厂商约 165 万张、占比 41%，华为以 81.2 万张居国产首位。二级市场上，寒武纪 2026 年上半年营收 59.96 亿元、同比增长 108%，净利润 23.11 亿元，是这一轮国产算力叙事最直接的受益者。

政策端，2025 年 8 月国务院印发《关于深入实施 " 人工智能 +" 行动的意见》（国发〔2025〕11 号），提出到 2027 年智能终端与智能体应用普及率超 70%、2030 年超 90%。《人工智能生成合成内容标识办法》已于 2025 年 9 月 1 日施行，显式与隐式标识成为合规底线。进入 2026 年，教育、能源、药品监管、信息通信、消费、人力资源等垂直领域的 " 人工智能 +" 文件密集落地，《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》也把 AI 陪伴类产品纳入监管。政策的手，正在从 " 鼓励创新 " 切换到 " 边用边管 "。

出海方面，中国生成式 AI 模型的全球份额在 2025 年底已升至约 15%，一年前这个数字还只有 1%。AI 视频、AI 陪伴、AI 浏览器是中国应用出海最锋利的三把刀。

但冷水同样需要泼。

第一，用户规模与收入严重不匹配。豆包 3.8 亿月活，Kimi 只有 700 万，但两者的商业化收入都远不及各自的流量量级。中国用户对 AI 的付费意愿仍在培育期，免费策略留下的惯性，是整个行业最大的隐性成本。

第二，监管正在收紧。AI 陪伴赛道首当其冲，今年已有多款产品被通报或约谈，星野等平台下架了大量智能体。对创业者来说，情感类、拟人化类产品的合规成本将显著上升。

第三，信任仍是短板。德勤调研显示，约三分之一的用户对生成式 AI 存在信任赤字，纯 AI 生成内容的偏好度已跌至 26%。AI 幻觉、版权归属、数据来源的争议，在国内尚未形成清晰的判例和行业惯例。

第四，就业结构在剧烈调整。AI 岗位需求同比大幅增长，而传统开发岗位需求明显收缩，企业需要回答的不仅是 " 用不用 AI"，还有 " 用 AI 之后的人往哪里去 "。

中国 AIGC 产业的 2026 年，是一个不再靠发布会驱动的年份。模型层拼开源与成本，应用层拼场景与付费，底座层拼算力与合规。真正的分水岭不在参数表上，而在财务报表上——谁能把 Token 变成续费，谁才配谈下一个十年。

商务合作  请联系：

zsh762079852（微信 ID）

15666420687（电话）